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三、中美比较本部分内容摘自《申万宏源美国资产管理行业系列报告之二:指数基金巨头之路,极致费率控制、精细客户分层、丰富产品条线》中国公募基金的销售服务费用相当于美国 12b-1 费用,我国基金投资者支出费用中相当部分付给了销售机构, 此外, 托管费存在增加了基金成本。 按照销售渠道划分,美国共同基金销售主要包括直销与分销,分销渠道又包括通过雇主养老计划、专业投资机构、基金超市或折扣券商等(如先锋集团 2017 年通过养老计划销售的规模为 1.19 万亿美元,占比 24.1%)。 在美国经验中, 12b-1 费用用于补偿代销机构在基金销售活动中的开支,但不高于 1%, 12b-1 费用降低了前端费用支出,同时极大推动了美国共同基金的营销发行。 中国当前有 1/3 的公募基金收取销售服务费,费率介于 0.01%-1.5%/年之间。客户服务费是基金公司将管理费收入的一定比例付给代销机构,对于中国公募基金而言,投资者支出费用中相当一部分最终付给了销售机构(代销机构收入=前端申购费+销售服务费+客户服务费+赎回费的部分)

我国资本市场的历史虽然相对短暂,其中仍有不少上市公司的历史可追溯到改革开放之前、建国初期甚至是解放前。上市之后,一根根或长或短、或明或暗的K线犹如年轮一般,记录了他们栉风沐雨的拼搏历程。他们中有的是历史悠久的中华老字号,沐浴在新中国的春风中,焕发全新的活力。有的是伴随新中国一同诞生的大国重器缔造者,如今已成为“一带一路”上风驰电掣的时代先锋。有的在新经济新技术浪潮中勇立潮头,从无到有建立了一座网络帝国……

除了加大智能网联汽车的基础配套设施建设外,以东风汽车股份为代表的武汉汽车企业,也在加快传统汽车产业的转型升级。过去一年,智慧物流市场规模超过4000亿元,预计到2025年,智慧物流市场规模将超过万亿。东风汽车股份公司商品研发院智能网联部部长吴明瞭在接受第一财经记者采访时坦言,智能网联汽车虽受热捧,各大车企也都投入了不少资金、人力做研发,但相关行业标准与法规却相对滞后。“政策制定上应突出科学性、前瞻性、合理性”。

邵明晓所说的机会,明显指的是“底价拿地”。邵明晓称,拿地是量入为出,公司全年净负债率标准指引是在50%-60%之间,半年通常是在60%-70%。融创中国行政总裁汪孟德判断,未来地价将会呈现持续下跌态势。他表示,融创中国这些年一直坚持以一、二线核心城市为主,未来仍然会坚持。不过,他也坦言,未来融创基本以及确定的方向是降低负债率,未来融创会降杠杆,提升盈利,净资产也会提升。

12b-1 费用从基金资产中每日计提, 可以理解为持续性销售费用。 早期,美国超过 80%以上的基金投资人在购买时会求助投资顾问。 1980 年以前, 投资顾问费用只能由承销商从前端收费中支付, 补偿其现在与将来提供的服务; 1980 年, SEC 出台 12b-1 规则, 给共同基金及投资人支付顾问费用提供了更加灵活的方式, 此后, 投资顾问的费用补偿机制经历了从前端收费向 12b-1 收费的转变。 12b-1 费用补偿投资顾问的方式一般有两种: 一种是由承销商通过银行借款等先代替共同基金一次性支付投资顾问费用, 然后用共同基金收取的 12b-1 费用偿还贷款本金和利息, 以这种方式支付的 12b-1 补偿费用占偿付总额的大部分;另一种方式是共同基金在基金持有人持有基金期限内,每年向投资顾问支付费用,以这种方式占偿付总额的小部分。

据了解,格力新一届的非独立董事候选名单中有三位首度获提名,包括董秘望靖东,1999年加入格力电器、现任格力集团常务副总裁的张伟,以及现任京海担保董事长、格力电器监事的郭书战。已满61周岁的现任董事叶志雄则在此次董事会换届中退出,而第十届董事会中的孟祥凯和徐自发则分别于2016年和2017年辞任董事。

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